塞浦路斯最近吸引了另一种类型的游客。美国收购集团孤星(Lone Star)已对塞浦路斯最大银行塞浦路斯银行(Bank of Cyprus)产生了兴趣。该公司已经主动提出了三份报价，并表示正在考虑第四份报价。最新的估值为近7亿欧元。但单靠有吸引力的价格可能无法为孤星基金赢得它所渴望的奖赏。

塞浦路斯在清理十年前的金融混乱方面做得很好。在欧洲债务危机期间，该银行选择为银行储户纾困。对10万欧元以上储户(主要是外国人，包括许多俄罗斯人)的50%减值，帮助为经济复苏提供了资金。随着塞浦路斯经济在危机后的反弹，它已经处理了许多不良贷款(NPLs)。

毫无疑问，孤星基金已经注意到塞浦路斯已经稳定。在过去5年里，整个系统的不良贷款下降了78%，减少了约70亿欧元。整个系统的不良贷款占总贷款的比例为11%。占据贷款市场40%份额的塞浦路斯银行(Bank of Cyprus)在6月底的贷款率已接近6%，表现要好一些。

经济增长的反弹，应该意味着今年实际GDP将增长4.5%。尽管与俄罗斯企业的一些联系依然存在，但这些贷款目前只占未偿还贷款的2%左右。

塞浦路斯银行(Bank of Cyprus)已恢复盈利，预计到2024年有形股本回报率将达到10%。这种转变和收购兴趣，已帮助该公司在伦敦上市的股价今年上涨36%，回报率远高于摩根士丹利资本国际(MSCI)欧洲银行指数。

就这种盈利能力而言，对欧洲银行回报率的简单回归表明，它的估值几乎是孤星最新报价有形账面价值0.35倍的两倍。即使对过去的违规行为打了相当大的折扣，该银行的股东也应该得到更高的价格。

不仅股东，地方监管机构也需要说服。他们担心短期资本会控制一家最近才恢复健康的银行。监管机构正忙着制定阻碍立法。即使出价更高，也可能无法为孤星赢得这笔交易。

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